雖然現代私募股權投資的歷史追溯到上世紀初，但他們直到20世紀80年代都沒有突出。這是在美國技術在美國技術獲得較急促的風險投資的時候。

許多刪除和掙扎的公司能夠從私人來源籌集資金，而不是去公共市場.1我們知道今天的一些大名字-例如-因為資金，能夠在地圖上放置他們的名字他們收到私募股權

儘管這些資金承諾投資者的重大回報，但它們可能不會隨時可供平均投資者提供。公司通常需要最低投資200,000美元或以上，這意味著私募股權適用於機構投資者或有很多賺錢的人。

如果發生這種情況，你能夠做出最初的最低要求，你已經清除了第一個障礙。但在您在私募股權基金投資之前，您應該掌握這些資金的典型結構。

私募股權基本基礎知識

私募股權基金是被視為替代投資課的封閉式資金。因為他們是私人的，他們的資本未在公共交易所上市。這些基金允許高淨值的個人和各種機構直接投資並在公司中獲得股權所有權。

資金可以考慮在私營公司或公共公司購買股份，以打算從公共證券交易所撤消後者，以私下。經過一定的一段時間，私募股權基金一般通過許多備選方案剝離其持股，包括初始公開發行（IPO）或銷售到其他私募股權公司。

雖然每個基金的最低投資因素而異，但私募股權基金的結構歷史上遵循類似的框架，包括基金合作夥伴，管理費，投資視野和在有限夥伴關係協定（LPA）中規定的其他關鍵因素。

在大多數情況下，私募股權基金的規定遠低於市場中的其他資產。這是因為高淨資產投資者被認為更好地提供比平均投資者的損失更好。但在金融危機之後，政府研究了私募股權比以往任何時候都更審查

費用

如果您熟悉對沖基金的費用結構，您將注意到它與私募股權基金的費用非常相似。它收取管理層和績效費用。

管理費是致力於投資基金的資本的2％。因此，管理資產的基金（AUM）的資產為10億美元，收取20萬美元的管理費。該費用涵蓋基金的運營和行政費用，如工資，交易費用-基本上是運行基金所需的任何東西。與任何基金一樣，即使它沒有產生積極回報，管理費也是收取的。

另一方面，績效費用是通過對普通夥伴（GP）的基金產生的利潤的百分比。這些費用可以高達20％，通常符合提供積極回報的基金。履行費用的理由是，他們有助於為投資者和基金經理提供符合線的利益。如果基金經理能夠成功做到這一點，他們能夠證明他們的績效費用。

合作夥伴和職責

私募股權基金可以參與槓桿收購（LBOS），夾層債務，私募貸款，陷入困境的債務，或者在資金基金組合中服務。雖然投資者存在許多不同的機會，但這些基金最常用於有限的合作夥伴關係。

那些想要更好地了解私募股權基金結構的人應承認兩項基金參與分類。首先，私募股權基金的合作夥伴被稱為普通夥伴。在每個基金的結構下，GPS有權管理私募股權基金，並挑選其在其投資組合中包含的投資。GPS還負責從被稱為有限夥伴（LPS）的投資者獲得資本承諾。這類投資者通常包括機構-養老基金，大學禀賦，保險公司和高淨值個人。

有限的合作夥伴對投資決策沒有影響。在提高資本時，基金中包含的確切投資是未知的。但是，如果他們對基金或投資組合經理不滿意，LPS可以決定為基金提供額外的投資。

有限合夥協議

當基金提高資金時，機構和個人投資者同意有限夥伴關係協議中提出的具體投資條款。在本協議中分離每個合作夥伴的分類是對每個合作夥伴的風險。LPS負責達到基金投資的全額金額。然而，GPS對市場完全責任，這意味著如果基金失去一切，其賬戶轉為負面，GPS負責基金欠款的任何債務或義務。

LPA還概述了稱為“基金持續時間”的重要生命週期度量。PE資金傳統上具有10年的有限長度，由五個不同的階段組成：

• 組織和形成。
• 籌資期。這個時期通常持續兩年。
• 為期三年的交易和投資。
• 投資組合管理期。
• 通過IPO，二級市場或貿易銷售從現有投資中排放七年。

由於激勵結構，私募股權基金通常在有限的時間內退出每個交易，並且GP可能提高新基金的願望。但是，該時幀可能受到負市場條件的影響，例如當各種退出選項（例如IPO）的時期可能不會吸引所需資金來銷售公司。

值得注意的私募股權退出包括BlackstoneGroup的（BX）2013IPOWorldwideHoldings（HLT），該協議的建築師提供了85億美元的紙質利潤.4

投資和支付結構

也許任何基金LPA的最重要的組成部分都很明顯：投資回報和與基金開展業務的成本。除了決策權外，GPS還收到管理費和“攜帶”。

LPA傳統上概述了基金一般合作夥伴的管理費用。私募股權基金需要年費為2％的資本投資，以支付公司工資，交易採購和法律服務，數據和研究成本，營銷和額外的固定和可變成本。例如，如果私募股權公司籌集了5億美元的基金，每年將收取1000萬美元的支付費用。在杜拉蒂n中的10年籌款循環中，PE公司收取1億美元的費用，意味著4億美元實際上在該十年內投入。

私募股權公司還收到攜帶，這是一個績效費用，傳統上為基金佔總利潤的20％。由於基金幫助管理和減輕可能對公共公司可能產生負面影響和管理問題的能力，投資者通常願意支付這些費用。

其他注意事項

LPA還包括對GPS的限制，了解他們可以考慮的投資類型。這些限制可包括行業類型，公司規模，多樣化要求以及潛在採集目標的位置。此外，只有允許GPS將特定金額從基金分配到每項交易中。根據這些條款，該基金必須從可能藉出現金流量的不同倍數的銀行借用其餘資本，這可以測試潛在交易的盈利能力。

限制特定交易潛在資金的能力對於有限的合作夥伴來說是重要的，因為捆綁在一起的幾項投資提高了GPS的激勵結構。投資多家公司為GPS提供風險，可以減少潛在的攜帶，如果過去或未來的交易表現不佳或轉為負面。

與此同時，LPS未提供單個投資的否決權。這是重要的，因為基金會的GPS佔GPS的LPS將常見於某些投資，這是由於治理問題，特別是在識別和資助公司的早期階段。公司的多個否決權可能會引發由基金投資的混合創造的積極激勵措施。

底線

私募股權公司為高淨值和機構投資者提供獨特的投資機會。但任何想要投資於體育基金的人必須首先了解他們的結構，所以他們了解投資，所有相關的管理和績效費用以及相關的負債所需的時間。

通常，PE資金具有10年的持續時間，需要2％的年度管理費和20％的績效費用，並要求LPS對個人投資承擔責任，而GPS則保持完全責任。