當大多數人挑戰關於財務的深入挑戰時，他們會迎接眼球。當世界上最成功的金融大師之一是逆時針時，人們會聽。

沃倫巴菲特的2013年伯克郡Hathaway投資者的函件是這種情況，似乎挑戰了退休規劃的長期公理之一。巴菲特指出，在他通過，他的妻子繼承的受託人被指示將90％的資金放入一個非常低收入的股指基金，10％進入短期政府債券。

對規範

因為投資者經常被告知在他們年齡的時候遠離股票，這是非常令人震驚的東西。一個磨損的諺語是保持等於100減少一個人的股票的百分比，至少是一個拇指。因此，當您打到70歲時，您的大多數投資資產將是高質量的債券，通常不會在市場衰退期間受到重創。

因為人們普遍生活較長，需要伸展巢蛋，一些專家建議有點侵略性。現在，聽到大約110減去你的年齡，甚至120減少你的年齡是更常見的，作為股票的適當部分。但在任何年齡的股票中90％？即使對於有巴菲特的真正FIDE的人，似乎是一種冒險的命題。

它將適用於每個投資者嗎？

現在，重要的是要指出奧馬哈的Oracle並沒有說90/10的分裂對每個投資者都有意義。他試圖製作的較大點是關於投資組合的化妝，而不是精確分配。他的主要爭用是，大多數投資者都會通過低成本，低營業額的指數基金，為簽訂財富採摘個體股票的有趣錄取而獲得更好的回報。

和在巴菲特夫人和大多數投資者之間的明顯區別。雖然我們不知道她遺贈的確切金額，但人們可以假設她會得到一個柔軟的巢蛋。她可能會承擔更多的風險，仍然舒適地生活。儘管如此，這90/10分配在投資界中提高了大量關注。但是，如此混合的股票和債券在現實世界中有多好？

將90/10放入測試

一支西班牙金融教授去了尋找答案。在發布的研究論文中，IESE商學院的哈維爾·埃斯特拉達採取了1,000美元，由90％的股票和10％短期國債組成。使用歷史退貨，他跟踪了1,000美元將如何在一系列重疊的30年間隔​​時間內完成。從1900-1929期間開始，並以1985-2014年結束，他在全部內收集了86個間隔的數據

為了維持更加常將的90/10級別，資金每年重新平衡一次。此外，他每年都承擔了初始的4％，隨著時間的推移而增加，以解釋通貨膨脹。埃斯特拉達的關鍵指標之一是失敗率，定義為金錢在30年前跑出的時間段的百分比，一些金融規劃者的時間長短建議退休人員計劃。事實證明，巴菲特的侵略性資產混合令人驚訝地彈性，“失敗”只有2.3％的停機時間.4

同樣令人驚訝的是，這一投資組合在自1900年以來的五個最糟糕的時間內的90％股票。埃斯特拉達發現，巢蛋略微耗盡，比更多的風險令人滿意的風險令人滿意的股票和40％債券分配.4

Estrada測試了各種資產的失敗率超過86個不同的歷史時期。當資金在30年之前耗盡時，資產撥款失敗，假設有一個相當典型的提款。

由於人們可能期望，這種股票重量組合的潛在收益超過了那些更保守的資產混合。所以，不僅90/10分配做好守衛下行風險，而且還導致強烈的回報。

根據埃斯特拉達的研究，最安全的資產混合實際上是60％的股票和40％的債券，其失敗率顯著，但一部分股票比其實際增加風險，因為債券通常不均勻產生足夠的興趣，以支持達到高級年齡的退休人員。

底線

最近的研究表明，退休人員可能能夠在沒有把巢蛋造成嚴重危險的情況下大量依賴股票。但是如果90％的庫存分配給你傻瓜，那麼拉回一點可能不是這樣的壞主意。