日本的“十年失去十年”房地產危機是什麼？

免費市場經濟受到循環的影響。經濟循環包括由國家國內生產總值（GDP）衡量的經濟擴張和收縮的波動期。

經濟周期的長度（擴增與收縮的時期）可以大大變化。經濟衰退的傳統衡量標準是國內生產總值下跌的兩個或多個季度。還有經濟蕭條，這是延長的經濟收縮時期，如20世紀30年代的大蕭條。

從1991年到2001年，日本經歷了一段經濟停滯和價格通貨緊縮，稱為“日本失去的十年”。雖然日本經濟過度了這個時期，但它比其他工業化國家的步伐速度得多。在此期間，日本經濟均遭受信貸緊縮和流動性陷阱。

了解日本的“失去十年”房地產危機

日本丟失的十年

日本的經濟是20世紀80年代世界的羨慕-它在20世紀80年代的平均年度率（按GDP衡量）增長3.89％，而美國的3.07％則為3.07％.1但日本經濟遇到了麻煩20世紀90年代。

從1991年到2003年，由GDP衡量的日本經濟每年只增長1.14％，遠低於其他工業化國家的14％

日本的股產和房地產泡沫爆炸於1989年秋季開始。股權價值從1989年底截至1992年8月，而在20世紀90年代的土地價值下降，令人難以置信，到2001年令人難以置信70％

日本的利率犯罪銀行

人們普遍認為，日本銀行（Boj），日本的央行，可能已經增加了幾個錯誤，可能已經增加了股權和房地產泡沫的爆破的負面影響。

例如，貨幣政策是停止和去的;關注通貨膨脹和資產價格，日本央行將剎車對20世紀80年代後期的貨幣供應，這可能導致股權泡沫的破裂。然後，隨著股權價值下降，博士繼續提高利率，因為它仍然關注仍然升值的房地產價值.4

更高的利率促成了降價上漲的結束，但它們也幫助整體經濟幻燈片變成了向下螺旋。1991年，隨著股權和土地價格下跌，日本央行大幅逆轉課程，開始削減利率.5但是為時已晚，已經設定了流動性陷阱，並設立了一個信貸緊縮。

流動性陷阱

流動性陷阱是一種經濟情景，其中家庭和投資者坐在現金上;無論是在短期賬戶中還是用現金的現金。

他們可能會出於一些原因來做到這一點：他們沒有信心通過投資獲得更高的回報率，他們認為放氣在地平線上（現金相對於固定資產的價值增加），r通貨緊縮已經存在。所有三個原因都是高度相關的，在這種情況下，家庭和投資者的信念成為現實。

在流動性陷阱中，作為貨幣政策的問題，低利率變得無效。人民和投資者根本不花錢或投資。他們認為，明天的商品和服務將更便宜，所以他們等待消費，他們認為他們可以通過投資它的錢來獲得更好的回報。20世紀90年代，日本銀行的折扣率為0.5％，但它未能刺激日本經濟，並持續通貨緊縮.6

從流動性捕集器中斷開

要突破流動性陷阱，家庭和企業必須願意花費和投資。讓他們這樣做的一種方法是通過財政政策。政府可以通過減少稅率，退稅和公共支出的稅率直接向消費者提供資金。

日本審判了幾項財政政策措施違反其流動性陷阱，但普遍認為這些措施沒有被執行的措施浪費在效率低下的公共工程項目中，並給予失敗的企業。大多數經濟學家都認為，對於財政刺激政策有效，必須有效地分配金錢。換句話說，讓市場決定通過直接掌握在消費者手中的錢來花費和投資。

另一種脫離流動性陷阱的方法是通過增加實際貨幣的實際供應而“重新膨脹”經濟，而不是針對名義利率。通過在開放式市場運營中購買政府債券，央行可以將資金注入經濟，而不考慮為既定的目標利率（如美國美聯儲基金利率）。

這是央行購買債券時，在這種情況下，它有效地交換了現金，這增加了貨幣供應。這被稱為債務的貨幣化。（應該指出的是，開放式市場運營也用於獲得和維持目標利率，但是當央行貨幣阻礙了債務時，它就確實如此，但不考慮目標利率。）

2001年，日本央行開始針對貨幣供應而不是利率，這有助於適度通貨緊縮和刺激經濟增長。然而，當一個央行將錢注入金融體係時，銀行剩下更多錢，但也必須願意借錢。這將我們帶到了日本面臨的下一個問題：信貸緊縮。

信用run

信貸緊縮是一種經濟情景，其中銀行已經收緊了貸款要求，也不是貸款。

它們可能不會出於多種原因借出，包括：1）需要保持儲備，以便在遭受損失後修復其資產負債表，這發生在房地產大量投資的日本銀行，2）可能是一般的在2007年和2008年發生的風險接受危險的回調是金融機構，最初遭受與次級抵押貸款相關的損失，這些貸款貸款有關的所有類型的貸款，可挽救的資產負債表，並試圖降低其風險水平在所有領域。

計算的風險和貸款是自由市場經濟的生命血。當資本投入工作時，創建就業機會，消費增加，發現效率（生產力增加），經濟增長。另一方面，當銀行不願意貸方時，難以經濟增長。

以與流動性陷阱導致放氣的相同方式，信貸緊縮也有利於通貨緊縮，因為銀行不願藉貸，因此消費者和企業無法花費，導致價格下跌。

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的解決方案

日本在20世紀90年代的信貸緊縮，日本銀行緩慢遭受損失。儘管公共資金可用於銀行來重組其資產負債表，但他們未能這樣做，因為恐懼與揭示長隱患和對外國投資者失去控制的恐懼相關的恥辱感.7違反了信貸CRUNCH，銀行損失必須認可，銀行系統必須是透明的，銀行必須對他們評估和管理風險的能力獲得信心。

顯然，通貨緊縮導致很多問題。當資產價格下降時，家庭和投資者囤積現金，因為明天的現金將比今天的價值更高。這產生了流動性陷阱。當資產價格下降時，抵押品支持貸款的價值落下，這反過來導致銀行損失。當銀行遭受損失時，他們停止了nding，創造了一個信貸緊縮。

大多數時候，我們將通貨膨脹視為一個非常糟糕的經濟問題，它可以是，但重新膨脹經濟可能正是所需要的，以避免長時間的緩慢增長，例如日本在20世紀90年代所經歷的日本所經歷的日本。

問題是重新膨脹經濟並不容易，特別是當銀行不願意貸款時。值得注意的美國經濟學家米爾頓弗里德曼建議避免流動性陷阱的方式是繞過金融中介機構並直接向個人提供資金。這被稱為“直升機資金”，因為該理論是央行可以從直升機下降.8這也表明，無論你住在哪個國家，生活都是關於在右邊的正確位置。時間。