信用違約次數（CDS）是最廣泛使用的信用衍生類型和世界市場強大的力量。根據BarclaysPlc.12，據BarclaysPlc.12表示，摩根摩根隊於1997年由JP摩根隊及2012年推出，截至2012年，儘管巴克萊PLC，儘管在2008年金融危機之後，市場價值估計為24.8萬億美元

同年3月，希臘面臨著最大的主權違約，國際市場曾經看到過，導致預期的CDS支付約為25億美元到持有人.3這是信用違約互換的方式以及投資者如何從中獲利。

信用默認交換（CD）工作

CDS合同涉及市政債券，新興市場債券，抵押貸款支持證券（MBS）的信用風險轉移，或兩黨之間的企業債務。它類似於保險，因為它提供了合同的買方，他經常擁有潛在信貸，防止違約，信用評級降級或其他消極的“信用事件”。

合同賣方承擔了買方不希望換取類似於保險費的定期保護費的信用風險，並且僅在發生負債事件時才能支付。值得注意的是，CDS合同實際上並沒有與債券相關聯，而是引用它。出於這個原因，交易中涉及的債券稱為“參考義務”。合同可以參考單一信用或多個學分。

如上所述，根據交易的目的，當參考實體（發行人）有負信用事件時，CD的買方將獲得保護或獲得利潤。如果發生此類事件，則銷售信貸保護的締約方以及承擔信用風險的締約方必須提供委託人債券的股本和利息支付的價值，即藉鑑債券將支付給保護買家。

通過仍有一些抑鬱剩餘價值的參考債券，保護買方又必鬚根據合同暫停商定的條款，提供所引用的債券或實際債券的現金價值或對保護賣方的實際債券提供。如果沒有信用事件，保護賣方會收到買方的周期性費用，如果參考實體的債務通過合同的生命仍然良好，並且沒有收到的回報。但是，如果出現信用事件，合同賣方正在冒著大損失的風險。

對沖和猜測

CD有兩個主要用途，首先，它可以用作針對債券或貸款違約的對沖或保險單。暴露於大量信用風險的個人或公司可以通過在CDS合同中購買保護來改變其中一些風險。如果投資者希望減少曝光，並且不會消除它，則這可能是徹底銷售安全性，避免徵收稅收或只是消除一段時間的曝光。

第二種用途是針對特定參考實體的信用質量“放置投注”的投機者。CDS市場的價值大於債券和貸款ThT合同的參考，顯然，猜測已經發展成為CDS合同的最常見功能。CDS提供了一種非常有效的方法來對參考實體的信用邁出視圖。

投資者對公司的信用質量有積極的看法，可以出售保護，並收集與之相而不是花費大量資金加載公司的債券。投資者對公司信貸的負面觀點可以購買相對較小的定期費用，並在公司違約或有其他信用賽中獲得大的收益。CD也可以作為進入成熟度暴露的方法，否則將不可用，當債券供應有限時訪問信用風險，或投資外國信貸，沒有貨幣風險。

投資者實際上可以使用CDS複製債券或鍵組合的暴露。這在一個或多個債券難以在開放市場中獲得的情況非常有用。使用CDS合同組合，投資者可以創建具有相同信貸曝光和收益的合成組合。

交易

CDS合同定期交易，其中合同的價值基於參考實體的增加或降低的概率來波動。增加了這樣一個事件的可能性將使合同為保護的買方提供更多的合同，並為賣方毫無價值。如果信用事件的可能性降低，則會發生相反的情況。

市場上的交易員可能會推測參考實體的信用質量將在未來的某個時間惡化，並將在希望從交易中獲益的希望。投資者可以通過向另一方銷售他或她的利益來退出合同，抵消合同通過在另一方與另一方簽訂另一方，或與原始交易對手抵消條款。

由於CD在櫃檯（OTC）上交易，因此涉及復雜的市場和潛在資產的知識，並且使用行業計算機計劃的重視，它們更適合機構而不是零售投資者。

市場風險

CDS市場是OTC和不受管制的，並且合同經常被交易，以至於難以知道誰在交易的每一結束時都在。風險買家可能無法遵守合同規定的財務實力，使得難以重視合同。

涉及許多CD交易的槓桿，以及市場上廣泛衰退的可能性可能導致大規模違約和挑戰風險買家支付義務的能力，增加了不確定性。

底線

儘管有這些問題，證明信貸違約掉期是有用的投資組合管理和投機工具，並且可能仍然是金融市場的重要和關鍵部分。