多元化自然吸引了每個投資者內部的風險厭惡生物。投注只有一匹馬的所有錢似乎都比在四匹不同的馬匹上傳播你的賭注-並且可以是。

但是你如何選擇那些馬？您可以使用您的直覺並隨機選擇任何四個。但這就像玩一場機會遊戲。專業基金管理人員不僅僅依賴於採摘一個多元化的投資組合。他們使用統計技術來查找被稱為“不相關資產”的內容。不相關的資產可以幫助您多元化投資組合，並管理風險-為武裝擲骰子不確定性的投資者提供好消息。

但它並不完美，要么：通過拾取不相關資產來多樣化您的投資組合可能並不總是有效。在本文中，我們向您展示了哪些相關性，並解釋了不相關的資產如何工作-以及他們沒有。

數字遊戲

相關性在+1.0和-1.0之間的數字中統計測量兩個變量之間的關係程度。談到多樣化的投資組合時，相關性代表了投資組合中包含的不同資產的價格變動之間的關係程度。+1.0的相關意味著價格串聯行動;-1.0的相關性意味著價格在相反的方向上移動。0的相關意味著資產的價格變動是不相關的;換句話說，一個資產的價格流動對其他資產的價格流動沒有影響。

在實際實踐中，很難找到一對具有完美正相關+1.0的資產，完美的負相關性–1.0甚至是0的完美中性相關性。不同成對資產之間的相關性可能是任何一個+1.0和-1.0之間的許多可能性（例如，+0.62或-0.30）。因此，每個數字都告訴你，你從這個完美0的距離或者有多遠，其中兩個變量是不相關的。因此，如果資產A和資產B之間的相關性為0.35，資產A和資產C之間的相關性為0.25，那麼您可以說資產A與資產B更相關，而不是資產C.

如果兩對資產以相同的風險提供相同的回報，則選擇與相關的對減少了投資組合的總體風險。

所有資產都不是相等的

一些植物在雪地山上茁壯成長，有些在野外生長，有些在雨林中生長。正如不同的天氣會影響不同種類的植物，不同的宏觀經濟因素不同地影響不同的資產。

同樣，宏觀經濟環境的變化對不同資產產生了不同的影響。例如，金融資產價格（如股票和債券）和物理資產（如金），可能由於通貨膨脹而朝著相反的方向移動。高通脹可能導致黃金價格上漲，而它可能導致金融資產的價格下降。

使用相關矩陣

統計學家使用價格數據來了解兩種資產的價格如何相互遷移。每對資產被分配一個數字，表示其價格變動中的相關程度。此號碼可用於構建不同資產的“相關矩陣”所謂的內容。相關矩陣通過以表格形式呈現它們彼此的相關性更容易地選擇不同資產的任務。有矩陣一旦，您可以使用它來選擇各種具有不同相關性的資產彼此。

在為您的投資組合選擇資產時，您必須選擇各種排列和組合。無論您如何在許多資產的投資組合中播放手，某些資產都會呈正相關，有些資產將是否定的，並且其餘的相關性可以散落零點。

從廣泛的類別開始（如股票，債券，政府證券，房地產等），然後縮小到子類別（消費品，藥品，能源，技術等）。最後，選​​擇您想要擁有的特定資產。選擇不相關資產的目的是使您的風險變化。保持不相關的資產確保您的整個投資組合不會被一個流浪子彈殺死。

使不相關的資產相關

一個流浪子彈可能不足以殺死一個不相關資產的投資組合，但當整個金融市場面臨著財務大規模毀滅性武器的攻擊時，甚至完全不相關的資產可能會滅亡。由金融創新和槓桿效果的邪惡聯盟引起的大財政垮台可能會使各種錘子帶來各種資產。這是在1998年對沖基金長期資本管理的近乎崩潰期間發生的事情。這也是2007-08年次級抵押貸款崩潰所發生的事情。

現在，這些事務的教訓似乎得到了很好的考慮：槓桿-借來的金額用於製定投資的方式。通過使用槓桿，您可以承擔比資本多倍的曝光。使用借用的金錢採用高曝光的策略在勝利連勝時完美地效果很好。你甚至在償還你所欠的錢後，你也帶著更大的利潤。但槓桿問題的問題是，它還增強了從出現錯誤的投資損失的潛力。你必須償還你欠其他來源的錢。

當一個資產的價格崩潰時，槓桿水平可能會迫使交易者甚至是他的好資產。當交易者銷售他的良好資產來掩蓋他的損失時，他幾乎沒有時間區分相關和不相關的資產。他手裡賣任何東西。在“賣出，賣出，賣出，賣出”的哭泣中，即使是良好資產的價格也可能走下坡路。當每個人持有類似多樣化的投資組合時，情況變得複雜。一個多元化的投資組合的墮落可能會導致另一個多樣化的投資組合的墮落。因此，大型金融垮台可以將所有資產放在同一條船上。

底線

在經濟困難時期，普遍存在的資產似乎已經消失，但多樣化仍然是其目的。多元化可能無法為災難提供完整的保險，但它仍然保留其魅力作為防止市場隨機事件的保護。雖然通過向風嘔吐，令人謹慎的潛力，但涉及的風險解釋了為什麼主要是首次投資者傾向於這樣做。

請記住：完全擦除的任何東西都不會殺死各種資產。在所有其他場景中，雖然一些資產比其他方案更快，但有些人確實設法生存。如果所有資產一起走了一起，我們今天看到的金融市場很久以前就會死亡。