決策樹是大學課程財務，理念和決策分析的主要組成部分。然而，許多學生和畢業生也無法理解他們的目的，儘管這些統計表現在企業財務和經濟預測中發揮了不可或缺的作用。

決策樹基礎知識

決策樹組織如下：個人做出了重大決定，例如進行資本項目或在兩個競爭的企業之間進行選擇。這些決定通常由決策節點描繪，是基於在特定的行動方案的預期結果。這種結果的一個例子將是類似的，“收入預計將增加500萬美元。”但是由於終端節點指示的事件是自然推測的，因此機會節點還指定了用於成果的特定投影的概率。

由於與先前事件的潛在結果列表，隨著複雜的決定而變得更加動態，必須實現貝葉斯概率模型以確定先驗概率。

決策樹分析中的二項式選項定價

決策樹分析通常適用於期權定價。例如，二項式選項定價模型使用離散概率來確定到期時選項的值。最基本的二項型模型假設基礎資產的價值將基於歐洲期權的到期日的計算概率上升或下降。

然而，這種情況與美國選項變得更加複雜，其中可以在任何時候才能在成熟度之前行使。二項式樹將在多個路徑中考慮潛在的資產價格可能會花費時間。隨著二項決策樹中的節點數量增加，模型最終會聚到黑人公式上。

雖然Black-Scholes公式提供了更容易的替代方案，以便在決策樹上定價，但計算機軟件可以使用“無限”節點創建二項式選項定價模型。這種類型的計算通常提供更準確的定價信息，特別是對於百慕大選項和股息支付股票。

使用決策樹進行實際選項分析

估值的真實選項，例如擴展選項和放棄選項，必須使用決策樹來完成，因為它們的值無法通過Black-Scholes公式確定。實際選擇代表公司可能會產生的實際決策是否是擴展或合同操作。例如，石油和天然氣公司今天可以購買一塊土地，如果鑽井業務成功，它可以廉價地購買額外的土地。如果鑽井不成功，該公司不會鍛煉選擇，它將過期毫無價值。由於實際選擇為企業項目提供了重大價值，因此它們是資本預算決策的一個組成部分。

個人必須在項目啟動之前決定是否購買該選項。幸運的是，一旦確定了成功和失敗的概率，決策樹有助於澄清潛在資本預算決策的預期價值。公司經常接受最初似乎是負淨值（NPV）項目，但一旦考慮了真實的選擇值，NPV實際上就會變得積極。

競爭項目的決策樹應用

同樣，決策樹也適用於業務運營。公司不斷決定產品開發，人員配置，運營和兼併和收購等問題。組織所有與決策樹的替代方案允許同時對這些想法進行系統評估。

這並不是暗示決策樹應該用於考慮每個微決定。但決策樹確實提供了一般框架，用於確定問題的解決方案，並管理重大決策的實現後果。例如，決策樹可以幫助管理者確定僱用未能滿足期望並必須被解僱的員工的預期財務影響。

利率儀器定價與二項式樹

儘管不是嚴格的決定樹，但是以類似的方式構造一匹型樹，並且用於確定波動/不確定變量的影響的類似目的。利率向上和向下運動對固定收益證券和利率衍生物的價格產生了重大影響。二項式樹讓投資者準確地評估嵌入式呼叫的債券，並使用關於未來利率的不確定性提出規定。

由於Black-Scholes模型不適用於估值債券和基於利率的選擇，因此二項式模型是理想的替代品。企業項目通常具有決策樹，即要考慮經濟各種可能的替代國家。同樣，通過分析不同利率環境的影響，可以確定債券，利率樓層和帽，利率掉流量和帽子，利率遞送和其他類型的投資工具。

決策樹和企業分析

決策樹讓個人探討可能影響其決定的測距元素。在播放萬億美元超級碗商業之前，一家公司旨在確定其營銷活動的不同可能結果。各種問題可以影響支出的最終成功或失敗，例如商業的上訴，經濟前景，產品質量和競爭對手的廣告。一旦確定了這些變量的影響並且分配了相應的概率，該公司可以正式決定是否運行廣告。

底線

這些示例提供了典型評估的概述，可以從利用決策樹中受益。一旦確定了所有重要變量，這些決策樹變得非常複雜。但是，這些儀器通常是投資分析或管理決策過程中的重要工具。