近兩年前，華爾街日報和S＆PCAPITAIRQ在標準普爾500指數中的公司進行了研究，以最高的良好匯集為股票市場資本化或市場價值的百分比。這些公司中的六家擁有良好的餘額，超過了他們所說的市場價值，這是一個潛在的紅旗，他們突然遭到一個重大收購。

善意

善意獨自善意並不糟糕。它只是代表了在購買另一家公司收購的資產的估計市場價值上的溢價。許多具有最小或可忽略的資產水平的公司，如服務公司，能夠在資產上產生充足的利潤和高回報。大量的現金流量可以加入大量買斷溢價。製造公司和其他資產密集型產業可能在資產負債表上有重大資產，但可能在現金流動方面不得產生。因此，在買斷中的善意將更少。

兩年後的滯後

上面提到的研究於2012年8月14日公佈。從那時起，所提到的10家公司中有七個已經表現出標準普爾500指數。三個落後者是前沿通信（FTR），Rrdonnelly（RRD）和共和國服務（RSG）。這些絕佳的表現者的股票價格表現仍然是積極的，但已經落後於此期間的40％回報。

有問題的收購似乎是邊境通信的股價鬥爭的罪魁禍首。2010年，電信提供商前沿通信從verizon（vz）的資產被據稱被忽視，這影響了客戶忠誠度。這並未停止在邊境報告的盈利能力下降，但它確實有利於2009年26億美元的三倍，截至2013年底為63億美元。

水提供商共和國服務於2008年獲得了競爭對手盟軍浪費，以來努力提高盈利能力。在經濟衰退損害結果之前，在資產負債表上提升了善意，目前佔107億美元。印刷公司Rrdonnelly為6.2億美元的綜合圖形獲得了較小的綜合圖形，其占最近良好的健康比例為14億美元。但隨著媒體移動到數字媒介，其業務似乎正在掙扎。

獲獎者的摘要

自文章已發布以來的公司包括密封空氣（參見），納斯達克OMX（NDAQ），L-3通信（LLL），Hewlett-Packard（HPQ），Xerox（XRX），保真國家信息服務（FIS）和gannett（gci）。

本集團最強的表現者是密封的空氣（上部150％）和Gannett（超過100％）。包裝和集裝箱提供商密封空氣受益於“轉型性”交易，以使其業務多元化，購買清潔和化學公司多樣化。購買是在2011年製作的，看起來很好地鍛煉，儘管2011年也佔據了良好的良好平衡。同樣適用於今天的美國和其他期刊的Gannett，出版商。它最近收購了下面的打印和更多進入電視和廣播媒體。其他公司有利於他們業務的一般改進，謝謝改善的經濟我或更聰明，更小的收購。

底線

從上面的結論是，看起來像市場價值的百分比一樣的優點，但重要的是分析收購的優點或者管理是如何改善其運營的案情。那些在收購時發現了密封的空氣和戈內特的人，但由於糟糕的M＆A盡職調查和努力現有的企業，落後的落後隊伍已經表現得很好。

在撰寫本文時，RyanC.Fuhrmann在本文中提到的任何公司都沒有股份。