共同基金：規模真的很重要嗎？

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更新3月29,2021

開放式共同基金有一個很好的軌道記錄，隨著投資者湧向他們而迅速地發展到龐大的尺寸。但是，基金可以實現這麼大的尺寸妨礙績效方式。最好了解如何確定基金是否太大（或太小），以及是否仍然適合您的投資策略。

共同基金如何增長？

當我們談論相互基金的規模時，我們指的是其總資產基礎。這是共同基金經理必須監督和投資的總額。

開放式共同基金只有兩種方式增長資產規模：

當然，一個領導另一個。一季度或一年的基金的強勁表現不可避免地為新客戶帶來。

隨著更多投資者進入共同基金，基金經理將以明顯更大的現金提出。有壓力讓現金盡快工作。風險是經理的下一個選擇對於基金的投資者可能不是最佳的。

沒有用於確定基金規模將開始妨礙性能的點的公式。但結果很清楚：當基金經理無法維持基金的投資策略，因此不能產生與其歷史記錄相當的回報，基金變得太大了。

規模不是指數基金和債券基金的問題。事實上，兩者都更大肯定會更好。投資組合管理實際上是自動飛行員，因此投資錯誤被最小化。而且，更多的投資者意味著基金的運營費用在更大的資產基礎上蔓延，從而降低其費用比率。

在共同基金行業中，必須在投資風格的背景下查看基金的規模。一些資金遭受基金超越其投資風格的影響。

例如，在資產規模中從1億美元到10億美元增長的小型增長基金，這在遵循其初始策略時根本無法有效。大多數小型CAP基金管理人員都有股票選擇器心態，這是一個首先吸引某些投資者的心態。這些資金將其資產集中在相對較少數量的稀薄股票上。

如果基金吸引了太多的錢，基金經理可能會遇到額外的大型交易股票，而不會通過這樣做而無法提升價格。表現可能會因為基金經理努力尋找新的股票挑選。

當基金的規模妥協時，管理能力維持其投資方法，共同基金經理有三種選擇：

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非常大的資金往往成為行業稱之為“壁櫥指數基金”。換句話說，他們的投資組合開始類似於索引基金（除了費用較大）。

隨著資產的增長，共同基金經理需要將錢匯超過更多股票，因為在少數股票中投資大量可能會影響其股價。

因此，個人投資者支付了積極管理的額外費用，但獲得了類似於標準普爾500指數基金的表現。

小型資金可以是絨毛的。一個小型共同基金可能會投資100萬美元的股票，而大型人可能會投資3000萬美元。正如您可以想像的那樣，從超過3000萬美元的股票超出（或進入）股票更容易。銷售大量庫存可能需要幾天，即使其銷售也會對股票的價格向下壓力，降低基金的投資回報。

較小的資金也有缺點。一個新的小型基金可以表現出出色的短期表現，這可能是誤導性，因為一些成功的股票可能對基金的表現產生重大影響。投資者可以通過在幾年內檢查基金的軌道記錄來避免陷阱，而不是四分之一。

其次，由於較小的資金較少多樣化，因此一股股票的表現不佳對整體組合產生了重大負面影響。

最後，由於缺乏規模經濟，較小的資金往往更高。

對於一些細分，市場規模確實無關緊要。無論其規模如何，固定收入債券基金應產生一致的回報。債券市場遠遠大於股市，因此債券價格對大批量交易不太敏感。因此，債券基金管理人員監督流動資金更高的資產。

並非所有大型資金都是臭名昭著的表現形式。例如，當富達麥哲倫基金在20世紀80年代超過10億美元的資產時，一些投資者謹慎態度。由於金錢流入和基金經理彼得·林奇卓越的股票慈善人才的組合，該基金在不到七年內升至130億美元。在1977年至1990年間，平均年度返回率為29％.23

您作為投資者達到130億美元的投資者，您是否已經錯過了其時代的巨大投資機會之一。在林基管理領導之後的幾年裡，麥哲倫基金繼續增長，1999年通過1000億美元.4

雖然2020年，基金的規模已達到210億美元，但基金會生命的年平均返回率仍然是截至2020.5的16％

正如金發姑娘發現一碗粥“不太熱，而不是太冷，但就是對的，”你可以找到一個恰到好處的基金。以下一般規則可以幫助您確定共同基金的規模是否是障礙或其回報的好處：

考慮與投資方法有關的尺寸。雖然PeterLynch可能已經能夠處理他的混合基金的規模，但您可以打賭資產價值為10億美元的小型增長基金也不會票價。
避免使用縮小資產基礎的資金。務必審查並比較您正在考慮的基金的現金持有。萎縮的資產基礎意味著基金正在虧損，因為投資者正在撤回或投資組合表現未實施。
小心帶有大現金持有的資金。將基金的總現金持有量與其在往年持有的年度。雖然相互資金需要維持少量現金來滿足投資者提款，但超過15％以上現金的基金可能表明經理難以分配資產。這條規則有例外，因為一些基金經理刪除現金，以便在經濟衰退後準備好拿起討價還價。