當公司和政府渴望籌集資金時，他們可能會發行債券。購買這些債券的投資者基本上延長了發行實體的貸款。在這種情況下，為了換取這些貸款，發行人同意對債券買家進行特定期限的利息支付。

由於名稱表明，憑藉永久債券，將達成利息的商定時期，是永恆的。在這方面，永久債券與股息支付股票或某些首選證券相似。就像這些股票的所有者在股票舉行的整個時間獲得股息付款，長期債券業主會收到利息支付，只要他們持有債券即可。

計算永久鍵值

使用以下公式，投資者可以通過執行相對簡單的計算來確定他們將獲得的賺取（如果持續到成熟度的債券的收益率）：

當前收益率

=

支付每年的美元利息

市場價

*

1

0.

0.

％

\文本{當前收益率}=\FRAC{\案文{年度美元利息支付}}{\案文{MarketPrice}}*100\％

目前的收益率=市場普羅拉利美元利息*100％

作為一個例子，債券具有100美元價值，支付5％的優惠券，交易價格為95.92美元的折扣價格將具有5.21％的目前的收益率。因此，計算如下：

（

$

1

0.

0.

*

0.

。

0.

5.

）

$

9.

5.

。

9.

2

*

1

0.

0.

％

=

5.

。

2

1

％

\FRAC{（\$100*0.05）}{\$95.92}*100\％=5.21\％

$95.92（100美元*0.05）*100％=5.21％

請記住，永久債券沒有到期日，因此理論上持續是永久性的。

由於貨幣隨著時間的推移，由於通貨膨脹和其他原因，隨著時間的推移，永久債券所作的利率支付對投資者的價值較少。因此，永久債券的價格是固定利息支付或優惠券金額除以折扣率，貼現率代表金錢隨著時間的推移價值的速度。對於提供不斷增長的永久性的永久鍵，可以採用另一種數學公式來確定其價值。

永久鍵的歷史

英國政府得到了創造了第一個永久債券的人民，回到了18世紀.1雖然目前並不像國債和市政債券那樣流行，但許多經濟學家認為永久債券是債務全球的有吸引力的資本提高解決方案政府。另一方面，財政保守派通常反對發出任何債務的前景-更不用說持有持有人利息的債券。然而，永久債券被認為是在陷入困境的經濟時代的可行的籌款解決方案。

永久鍵的吸引力

永久債券從根本上發起了財政挑戰的政府的機會，沒有支付債務的義務籌集資金。有幾個因素支持這種現象。主要是，對於長期債務來說，利率非常低。其次，在通脹上升的時期，投資者實際上賠錢，他們對各國政府貸款。

例如，當投資者獲得0.5％的利率時，通貨膨脹為1％，所產生的通脹調整的收益率為-0.5％。因此，當投資者從政府收到退款時，他們的購買力急劇減少。

考慮一個情景，投資者貸款100美元，一年後，投資的價值攀升至100.50美元，提供0.5％的利率。然而，由於通貨膨脹率為1％，現在需要101美元購買同一籃子貨物，這是一年前只需100美元，因此投資者的回報率未能跟上通脹上升的步伐。

大多數經濟學家期望通貨膨脹隨著時間的推移而增加。因此，以假設的4％利率貸款貸款似乎是政府豆櫃檯的討價還價，他們認為未來的通脹率可能在不久的將來飆升至5％。當然，大多數永久債券都發出了呼叫條款，讓發行人在指定時間段之後償還。在這方面，包裝的“永久”部分往往是一種選擇，而不是任務，因為發行人可以有效地擠壓永久性義務，如果他們有足夠的現金，以全額償還貸款。

永久鍵的益處

作為投資者的永久債券是感興趣的，因為它們提供穩定，可預測的收入來源，在設定的時間表上付款。此外，一些永久債券誇耀了“升級”的特徵，以增加未來預定點的利息支付。技術上被稱為“生長永久性”，這一功能對於投資者來說可能是非常有利可圖的。例如，10年後永久鍵可以將其產量增加1％。它們可能類似地提供定期利率增加。因此，當投資者應密切關注任何升壓規定，當時對不同的永久債券發布進行比較購物。

永久鍵的風險

與永久債券有關的風險。值得注意的是，他們將投資者觸及信貸風險敞口，因為隨著時間的推移，政府和公司債券發行人都可以遇到經濟問題，理論上甚至關閉。永久債券也可能受到呼叫風險，這意味著發行人可以回憶起來。最後，隨著時間的推移，存在一般利率的普遍風險。在這種情況下，長期債券被鎖定的興趣鎖定明顯低於當前利率，投資者可以通過持有不同的債券來賺取更多資金。然而，為了為更新，更高的利息債券交換舊的永久債券，投資者必須在開放式市場上銷售現有的債券，此時它可能比購買價格少於購買價格，因為投資者根據興趣折扣其優惠速率差異。

底線

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