Costco批發公司（納斯達克：成本）違背了穀物。在今天通過智能手機和下一天的送貨購物世界，Costco仍然是美國最大的倉庫零售商。它的秘密很簡單：公司銷售會員卡，而不是試圖競爭利潤率。它賣了很多。

2019年，歐元科技在八個國家統計了大約9850萬會員戶口。僅在會員費中佔據了大約33.5億美元的費用。該公司擁有超過91％的會員更新率超過91％，因此即使銷售令人沮喪，它也有一個體面和可預測的墊子的收入。

這對已經購買的投資者有好處，但這意味著Costco的股票從未真正定價低。

進入右側價格

投資者願意每股相對於公司的收益支付更多，因為他們認為公司將能夠繼續發展。

截至2020年1月下旬，Costco庫存非常好。其股價於1月24日終止於310.03美元，每月增長5.8％，而零售批發部門的收益為2.75％。

優質價格

COSTCO具有前進的價格到期（P/E）比例為36.82，其行業相當高。相比之下，SPDR標準普爾零售ETF具有5.29和沃爾瑪的P/E比率為22.85。

Costco的股息收益率為0.84％，這可能有助於彌補一些定價，但其他公司的價格降低並支付更高的股息。例如，沃爾瑪的股息是1.85％。

Costco庫存一直非常一致。它只是繼續攀登。但如果您不按合適的價格購買，則可能需要很長時間才能看到您的投資回報。

電子商務問題

在獲得正確的價格的同時，對任何投資的良好建議，風險在Costco股票中特別明顯。仍有一個問題，公司是否能夠跟上客戶的不斷變化的習慣。

Costco成員現在忠誠，但購物者通過智能手機或筆記本電腦穩步轉向在線商店。

那麼

返回2014年底，在10-K申請中，Costco承認，多通道經驗對於在現代經濟中持續困擾至關重要。該公司確定了需要與其成員的期望以及零售空間的新發展保持步伐。Costco表示，它在其網站和移動應用程序中進行了技術投資，但警告說，“如果我們無法及時制定，改進或發展相關的成員技術，我們的競爭能力和我們的業務結果可以受到不利影響。“2

最初，它沒有看起來像Costco的商業模式適應那個超接型現實。“我們不會成為為您在晚上10點之前的7點到您的門口提供兩種不同穀物的公司，”在夜晚的晚上10點之前，“RichardGalanti在2015年的會議電話的首席財務官（CFO）。

策略重新計算

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隨著電子商務Juggernaut滾動，Galanti可能已經修改了他的思想。

到2019年，Costco在美國電子商務銷售額的99％的99％的速度範圍內提供當天的雜貨交付，並在美國電子商務銷售的其他兩國送貨上漲了20％的第二季度2019年。增加的銷售額不僅僅是在雜貨中，而是在消費電子，硬件，健康和美容和服裝中的銷售額

它還正在擴展其拾取內的選項，磚砂漿零售的罕見實例之一是亞馬遜（現在）的邊緣。

當加蘭迪在一夜之間發表評論雜貨時，電子商務只佔Costco業務的3％。截至2019年初，這是5％至6％.1這是一個良好的增長，但可能沒有什麼可讓亞馬遜的傑夫·貝佐斯醒來醒來。

業務模型

Costco的磚和迫擊砲商業模式仍然是該操作的核心。一切都處於倉庫設置，選擇有限。

每家商店或地區都是獨一無二的，它基於當地成員的購物習慣，因為它是達爾科斯科可以談判的任何交易。

作為成員的價值來自於散裝中的購買釘，也許填充儲物室儲存旅行的油箱。

這些物品的邊緣很低，但Costco通過大批量銷售和會員系統使其工作。

客戶忠誠度是鍵

投資者應該在投資公司的股票之前了解Costco的商業模式，因為它是當前趨勢的一個非常真實的風險。

如果Costco的成員最終決定會員資格是不值得的-例如，如果他們發現他們可以在亞馬遜或沃爾瑪找到類似的交易，而不不必離開房子，或者他們決定可以購買更優質的商品對於類似的價格-公司失去了。

會員費有問題，這對公司的商業模式至關重要。

觀看的另一個因素是Kirkland簽名，Costco的私人標籤。因為Costco擁有品牌，它在其產品中獲得了更高的餘量。如果有一個質量問題，而公司則不再能夠指揮忠誠於柯克蘭簽名品牌，Costco的利潤將受到影響。

所有道路都通向加利福尼亞州

然後有地理問題。雖然2012年初，Costco在世界各地的倉庫大約是782個倉庫，但其大部分收入仍然來自美國，因此其銷售易於國內經濟，這不是一種不尋常的風險。

然而，大約三分之一的Costco的國內銷售來自一個國家，加利福尼亞州的一個州.1國家的經濟現在是強大的，但如果這種變化，Costco的銷售可能會受到打擊。