高收益債券，也稱為垃圾鍵，可分為兩種特定的分類：下降天使和升起的恆星。被描述為墮落天使的債券只是那些過去的一次被認為是投資等級，現在被歸類為“垃圾”債券，因為發行人的信用評級減少。

另一方面，上升的恆星是債券被認為是在發佈時被宣布的猜測成績，但由於改善了他們的財務，從而降低了違約風險。這些債券現在更接近投資級債券的安全性。因此，雖然冉冉升起的恆星是垃圾債券，但現在，他們將永遠不會留下垃圾債券。在本文中，我們審查了投資者可用的風險和機會，並佔據了天使和冉冉升起的明星債券。

了解倒下的天使和上升恆星

典型的冉冉升起的明星是一家新的業務或公司，非常短暫或沒有記錄債務還款，從中評估其足夠高的投資等級。這些公司正在強烈表現，因此“崛起”，因此，一旦實現了正確比率所需的資產，就可以成為投資等級。一般來說，一個上升的明星是一個卓越的表演債券，被認為是“垃圾”或猜測級投資。

雖然它很清楚為什麼大多數投資者針對升起的明星，但也是如此，某些特定投資者也適用於墮落的天使。通過尋找墮落的天使並試圖確定那些即將失去評級的天使，如果他們適當的時間，投資者可能能夠增加他們的投資回報。

風險和機會

倒下的天使鍵

由於公司內部或行業運作，一家公司經常成為一個墮落的天使。一個行業可能脫離時尚，或者在公司或行業的關鍵指標中可能已經獲得了可接受的風險程度評估。

當來自公司的內部鬥爭出現問題時，這通常是使用債務工具在錯誤的發展中融資事物的結果。當然，債券的劣等信貸質量發展將在大多數情況下導致價格價值下降。對於投資者來說，這將導致他們的投資組合中的低迷。

然而，墮落的天使可能仍然會產生積極的機會來產生強烈的回報。通過預期臨時降級，投資者可以通過在安全的臨時墮落的天使地位上投資來暫時更高的回報來訪問他們所知道的投資級風險。

上升星鍵

在市場週期的右前識別升起的星形債券可能是非常有益的。評級的改進傾向於反映業務內的內部改進，這意味著公司更有可能能夠成為met他們的財務義務。

當一家公司獲得了被認為是投資級的評級時，這意味著它的確保資金的前景會改善，因為它現在可以獲得投資組合無法容忍的所有投資者，如果仍然攜帶垃圾債券狀態，他們會增加他們會增加的增加的風險。這可能導致公司債券問題的需求增加，這也傾向於提高價格。

特殊注意事項

自2000年代初以來，高收益率或垃圾級證券市場經歷了巨大的增長。這在很大程度上是由於原來的工作投資分析師在20世紀70年代和20世紀80年代升起的恆星上識別墮落的天使。這些證券的市場蓬勃發展，因為公司開始使用高收益債券作為合併和收購的融資機制

在美國，整體公司債券（投資級）市場估計為8.1萬億美元，垃圾額定證券代表了15％的市場。

隨著公司和投資者的這些投資選擇的需求不斷增長，加上傳統資金選擇的無法保持，似乎沒有任何跡象，即這種增長在可預見的未來隨時會減速。

底線

崛起的恆星並不容易評估循環的右階段，特別是私人投資者。通常，當利率高於投資等級時，需要投資專業人員才能正確評估個人債券的風險收益率。

正如通常所知的那樣，在運作良好的市場中，高於正常產量的風險比率往往會隨著市場力量達到太長的均衡而迅速消失。此外，正在處理高產證券的投資者應適用細緻的風險管理實踐，以及仔細盡職調查。