信用評級風險如何影響企業鍵

根據SEC（2013），公司債券的主要風險是違約風險（也稱為信用風險），利率風險，經濟風險，流動性風險和其他重大風險，包括呼叫和事件風險。違約風險越高就是投機級債券發行人必須支付更高利率的主要原因，以便與所謂的信貸遷移風險（或信用評級風險）攜手合作，這是信用風險的一部分擴大。通過評級機構如標準普爾和喜怒無常提供的信貸評級旨在捕捉和分類信用風險。

根據反叛者（2009年），信貸遷移風險描述了“由於內部/外部評級導致的直接損失潛力降級或升級以及可能出現的潛在間接損失”，以及來自信用遷移事件的潛在間接損失，也稱為信貸-風險或降級風險。

信用風險和投資者感知

這是投資者感知的關鍵。例如，許多時候公司債券的信用評級降低，其價格也將下降。然而，現實是，這不是信用評級直接降低價格。相反，這是對投資者的思想中那種債券的感知價值，這些價值負責價格下降。因此，它比僅僅是信用評級，因為這只是投資者在確定公司債券的價格時考慮到其中一個。這也意味著債券的價格也可以在利率下降之前下降。由於其他投資者的顧慮，債券的價格也可以下降。同樣，任何債券利率的加註也可能導致債券的價格上漲。

這意味著對投資者對投資者來調查這一問題是短期問題，或者如果它們是長期問題，則採取適當的程序。此外，當考慮到債券的利率變化時，投資者還應評估其風險耐受性，以確定新的投資策略是否是一個明智的選擇。

信用風險遷移和默認概率

發行人的信用風險由默認概率確定給定期。根據BBMMS（2010年），信用遷移是指將安全發行人從一類風險移入一個新的。例如，默認情況下將是遷移狀態。然而，這是一類特殊的遷移，吸收課程或風險。這是因為默認發生時，有一定量的損失是風險減去任何可能的恢復。

與默認的信用遷移不同，確定其他遷移的值有點不同通過檢查歷史數據來確定任何此類遷移的概率。默認情況和其他此類遷移之間的顯著差異是其他風險狀態不會自動觸發證券損失的公司問題。相反，由於這種新的歷史數據更改了它們的默認概率是什麼。因此，市場對市場的交易價值由於未來的流速影響，這將取決於信貸率不同，從信貸狀態變化到信貸狀態。

這裡的歷史數據告訴投資者違約頻率，具體取決於他們希望縮短該術語的頻率。評級機構還可以提供90天的拖欠金額頻率。事實上，一些銀行和機構甚至會留下任何破產或錯過付款的默認歷史。然而，這種歷史數據對投資者來說只是有點有用，因為它不會讓他們知道他們應該期望的違約費率。

信用評級

這裡可以使用的一個常用步驟映射了來自代理商的額定值的默認頻率。記住;但是，這種評級絕不是直接測量違約概率。什麼機構利率不是證券發行人的信譽，而是其風險的質量。這種風險質量被規定為可能的損失的嚴重性，包括默認機會的可能性以及如果發生默認值，則會恢復的內容。這意味著特定問題的評級並不總是與發出它的公司的額定值和默認概率完全相同。但是，默認歷史頻率與問題和發行人的評級之間存在相關性。許多銀行甚至將在內部確定分數並將其與代理商評級一起映射以確定自己的默認頻率。

各種來源證實，信用評級移民必須在公司債券的更多信用風險評估領域發揮不可分割的部分。因此，在過去幾年中，以前的信用風險文獻中的信息增加了。有關遷移風險的大量信息，違約，具體側重於不同的投資者對他們的擔憂。人們可能只關注所有歷史數據的概述。另一種可以使用J.P.Morgan（1997年首次發布的信用度量等統計技術）或RiskCalc，etQeta專注於違約或評級概率的建模技術。

底線

信貸遷移風險是一般信用風險評估的重要組成部分。信用遷移風險分析是信用指標的基本技術以及其他信用型號。Nickell等人的研究。2007年確認，這種類型的框架測量與裁員證券組合相關的信用風險有可能徹底改變信用風險管理及其測量技術。