雖然一些企業很自豪能夠無債務，但大多數公司都有，在一段時間內，借來的錢借錢購買設備，建立新辦事處和/或發出工資核算支票。對於投資者來說，挑戰是確定組織的債務水平是否可持續。

債務有害嗎？在某些情況下，借款可能是公司健康的正面指標。考慮一家希望為其產品的需求增加建造新工廠的公司。它可能需要拿出貸款或出售債券來支付建築和設備費用;但是，其未來的銷售預計將超過相關成本。由於利息開支是免稅的，因此債務可能是增加資產的便宜方式。

問題是當使用債務時，也稱為槓桿，變得過度。利息支付佔據大量銷售額，公司將減少營銷，研發以及其他重要投資的現金。

大債務負荷可以使企業在經濟衰退期間特別脆弱。如果公司努力定期利息支付，投資者可能會失去信心並投標股價。在更極端的情況下，公司可能會變得破產。

出於這些原因，經驗豐富的投資者在購買公司股票或債券之前審查公司的負債。交易員制定了許多比率，這些比率有助於將健康借款人與那些債務的游泳者分開。

債務和債務到股票比率

最受歡迎的兩個最受歡迎的計算-債務率和債務與股票比率-依賴於公司資產負債表上易於提供的信息。要確定債務比率，只需將公司的總負債除以其總資產：

資產負債率

=

負債總額

總資產

\案文{債務比率}=\FRAC{\案文{總負債}}{\案文{總資產}}

債務比率=總批准負債

圖為0.5或更少是理想的。換句話說，不超過一半的公司資產應由債務資助。實際上，許多投資者耐受明顯更高的比例。資本密集型行業如重型製造業依賴於債務而不是基於服務的公司，並且超過0.7的債務比率是常見的。

據其名稱意味著，債務權益率相反，將公司的債務與其股東權益相比。它計算如下：

債務權益率

=

負債總額

股東權益

\案文{債務到股票率}=\FRAC{\案文{總負債}}{\案文{股東股票}}

債務權益率=股東權衡負債

如果您認為基本會計方程式（資產-負債=股權），您可能會意識到這兩個方程真的看起來同樣的事情。換句話說，債務比例為0.5必然意味著債務到股權比例為1.在這兩種情況下，較低的數字表示公司不太依賴於借款的運營。

雖然這兩種比率都可以是有用的工具，但它們並非沒有缺點。例如，這兩種計算都包括分子中的短期負債。然而，大多數投資者對長期債務更感興趣。出於這個原因，一些交易員將在擊打數字時用“長期負債”替代“總負債”。

此外，一些責任甚至可能在資產負債表上出現並不會進入該比率。零售商常用的經營租賃是一個例子。直到最近，普遍接受的會計原則（GAAP）沒有要求公司在資產負債表上報告這些，但他們確實在腳註中展示了想要更加準確地看債務的投資者將希望通過財務報表梳理財務報表這個有價值的信息。

興趣覆蓋率

也許債務和債務對股票率最大的限制是他們看出借款總額，而不是公司實際服務債務的能力。有些組織可能帶有大量債務的看起來，但它們會產生足夠的現金以輕鬆處理利息支付。

此外，並非所有公司都以相同的速度借款。從未違約義務的公司可能能夠以3％的利率借款，而其競爭對手率為六個百分比。

要考慮這些因素，投資者常常使用興趣覆蓋率。與營業收入有關的實際利息支付的計算因素而不是查看債務總額，而不是看債務總額，而是考慮過長期盈利潛力的最佳指標之一）。它與這種直接的公式決定：

興趣覆蓋率

=

營業收入

利息花費

\文本{興趣覆蓋率}=\frac{\text{operation收入}}{\text{ofteraffer}}

興趣覆蓋率=利息化算子收入

在這種情況下，較高的數字被視為有利。通常，3及以上的比率代表了強有力的償還債務的能力，儘管閾值因一個行業而異。

使用債務比率分析投資

要了解為什麼投資者經常使用多種方式來分析債務，讓我們來看看一個假設的公司，特蕾西的掛毯。公司擁有100萬美元的資產，負債700,000美元，股東股權總額為300,000美元。由此產生的債務到股權率為2.3可能會嚇到一些投資者。

$

7.

0.

0.

那

0.

0.

0.

÷

$

3.

0.

0.

那

0.

0.

0.

=

2

。

3.

\$700,000\div\$300,000=2.3

$700,000÷$300,000=2.3

雖然看看業務的興趣覆蓋範圍，給出了一個明顯不同的印象。該公司能夠按時支付債權人300,000美元及每年利息，每年營業收入為8萬美元，並為其他支出留下債權人。

$

3.

0.

0.

那

0.

0.

0.

÷

$

8.

0.

那

0.

0.

0.

=

3.

。

7.

5.

$300,000\div\$80,000=3.75

$300,000÷$80,000=3.75

由於依賴債務因行業而異，分析師通常將債務比率與直接競爭對手的債務比較。例如，將採礦設備公司的資本結構與軟件開發人員的資本結構相比，可能導致他們的財務健康觀點扭曲。

比率也可用於跟踪特定公司內的趨勢。例如，如果利息開支始終如一的步伐比營業收入更快，這可能是未來麻煩的跡象。

底線

雖然攜帶適度的債務是相當普遍的，高度槓桿的企業面臨嚴重的風險。大筆債務支付在收入時吃，並在嚴重的情況下，將公司置於違約狀態。積極投資者使用許多不同的槓桿比率來獲得廣泛意識的是如何可持續的借貸做法。在孤立中，這些基本計算中的每一個都提供了對公司的財務實力有些有限的觀點。但是，當一起使用時，更完整的畫面出現-一種幫助雜草從危險的債務危險的健康公司。